电力设备分布式光伏发电开发建设管理办法正式发布，宁德时代发布2024年业绩预告【国盛电新周观点】

附件 报告正文：

一、行情回顾

电力设备新能源板块（中信）2025年1月20日-2025年1月24日上涨1.8%，今年以来累计跌幅为1.1%。

细分板块方面，2025年1月20日-2025年1月24日光伏设备（申万）下跌2.24%；风电设备（申万）上涨0.58%；电池（申万）上涨0.24%；电网设备（申万）上涨2.1%。

二、本周核心观点

2.1新能源发电

2.1.1光伏

《分布式光伏发电开发建设管理办法》正式发布，推动分布式光伏有序发展。2025年1月23日，国家能源局正式发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》。本次《管理办法》将分布式光伏分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型。

Φ自然人户用分布式光伏：电压等级不超过380伏的分布式光伏；可选择全额上网、全部自发自用或者自发自用余电上网模式。

Φ非自然人户用分布式光伏：电压等级不超过10千伏（20千伏）、总装机容量不超过6兆瓦；可选择全额上网、全部自发自用或者自发自用余电上网模式。

Φ一般工商业分布式光伏：电压等级不超过10千伏（20千伏）、总装机容量原则上不超过6兆瓦的分布式光伏；可选择全部自发自用或者自发自用余电上网模式。

Φ大型工商业分布式光伏：电压等级为35千伏、总装机容量原则上不超过20兆瓦或者电压等级为110千伏（66千伏）、总装机容量原则上不超过50兆瓦的分布式光伏。可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。

Φ

本次分类方式的调整和上网模式的规范旨在回归分布式光伏就近消纳的本质，体现分布式光伏电力电量就地利用的属性。《管理办法》再次对地方能源主管部门和电网企业强调了接网承载力相关要求，提出“基于分布式光伏规模、电力系统负荷水平、灵活调节能力、电力设备容量等因素建立配电网可开放容量按季度发布和预警机制，引导分布式光伏发电科学合理布局”。这有望对当下分布式光伏消纳问题带来缓解。另外本次《管理办法》表示对于本办法发布之日前已备案且于2025年5月1日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行，实现了新老项目划断，短期内，存量已备案项目有望加速推进。

随着竞争走向理性，从产业链分部去看，我们认为供给侧改善最为明显的环节有潜力最受益，核心推荐光伏硅料和玻璃，协鑫科技、通威股份、福莱特；其次关注产业链技术变化带来的高效超额收益，帝尔激光、隆基绿能、迈为股份等；以及产业链主材龙头，晶澳科技、天合光能、阿特斯、福斯特、钧达股份、聚和新材等。

2.1.2风电 电网

**发布2025年海上风电重点项目清单总计容量约7.5GW。1月22日，****点击查看发改委发布《关于印发2025年度省重点项目名单的通知》，经省政府同意，确定2025年度省重点项目1550个，总投资4.3万亿元，年度计划投资7150亿元；其中海上风电项目约有7.5GW。对比2024年，**海风重点项目规模达1388MW，2025年是**海上风电爆发一年。

**新一轮海风竞配结果已出，看好**海风2025年开始加速。**省2024年度海上风电项目竞争性配置中选主体情况的公示，确定本次**海上风电项目竞争性配置中选主****点击查看集团、****点击查看集团、华电集团、华能**、国电投**、华润电力**、大唐国际和三峡新能源牵头组成的联合体。此次**海风竞争配结果落地，2025年**有望加速推进海上风电建设。

2024年全年风电装机规模创新高。2024年1-12月国内新增风电装机79.34GW，同比+5%，其中12月新增装机27.6GW ，同比-20%。

电网投资高增，2025年有望持续攀峰。2024年，**电源工程完成投资11687亿元，同比+12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比+19%。

当前风电 电网板块观点：

Φ风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节**电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。

Φ电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商**电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、**电力、矩华科技；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、**电力、林洋能源、**电子、国网信通、威胜信息。

2.1.3氢能 储能

氢能：中能建全球最大绿色氢氨醇一体化项目首台风机就位。据全球氢能，中国能建投建营一体化、**电建参建的全球最大的绿色氢氨醇一体化项目 —— 中能建**氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目首台风机已于1月16日就位。

推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。

Φ储能周度招标、中标情况：

招标 中标：1月W3储能相关招标项目共有招10个。1月W3储能相关中标项目共26个。储能中标规模3892.238MW/19818.306MWh，其中储能系统中标1855MW/14538MWh，EPC中标1490.738MW/3115.106MWh；储能招标规模536.5MW/1145.2MWh，其中储能系统招标12.5MW/25MWh，EPC招标524MW/1120.2MWh。

均价：1月W3 EPC投标报价区间为0.819元/Wh-1.713元/Wh，储能系统投标报价区间为0.419元/Wh-0.96元/Wh。

当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、上能电气、**日升、科华数据、三晖电气。

2.2新能源汽车

本周，**时代公布2024年业绩预告，2024年归母净利同增11.1%至20.1%。2024年，**时代实现营收3560.0-3660.0亿元，同增-11.2%至-8.7%，其中2024Q4实现营收969.6-1069.6亿元，同增-8.7%至0.7%，环增5.1%至15.9%；2024年实现归母净利490.0-530.0亿元，同增11.1%至20.1%，2024Q4实现归母净利130.0-170.0亿元，同增0.2%至31.0%，环增-1.0%至29.4%；2024年实现扣非归母净利440.0-470.0亿元，同增9.7%至17.2%，2024Q4实现扣非归母净利118.2-148.2亿元，同增-9.8%至13.1%，环增-2.5%至22.3%。

2024年公司产品售价传导致使收入同比下降，但净利持续提升。2024年因碳酸锂等原材料价格的下降传导至电池售价的下调，导致公司收入同比下降。****点击查看公司技术研发能力与产品竞争力的持续增强，**时代2024年归母净利润实现了同比上升。

看好**时代竞争力的持续增强。从国内动力电池企业装车量情况来看。2024年**时代以45.1%的份额实现了同比1.9pct的增长，为前13家电池****点击查看公司。高基数的背景下仍能实现最为显著的份额提升，已充分展现了**时代自身强竞争力。此外，公司上个月发布了计划在**联交所主板挂牌上市的公告，****点击查看公司的全球化战略布局，****点击查看公司的综合竞争力。

当前新能源车板块观点：

三、光伏产业链价格动态

四、一周重要新闻

4.1新闻概览

新能源汽车

行业资讯：

1.**奕派与华为达成深度战略**

2.中车×鹏辉688Ah储能电芯下线

3.今年量产！禾赛宣布获得奇瑞汽车多个新车型定点

4.****点击查看工厂2025年底竣工，年产15万辆电动车

公司新闻：

1.帕瓦股份:关于第四期以集中竞价****点击查看公司股份的公告

2.元力股份:关于持股5%以上股东减持股份触及1%的整数倍的公告

3.**锆业:关于公司部分董事,高级管理人员减持股份预披露公告

4.金冠电气:产品中标的自愿性披露公告

新能源发电

光伏

行业资讯：

1.国家能源局：2024年光伏新增装机277.17GW！

2.国能日新功率预测助力**迪庆全球最高海拔光伏项目顺利并网发电

3.****点击查看暂停受理户用分布式光伏项目备案

4.大唐**200MW光伏项目全容量恢复并网

公司新闻：

1.旗滨集团:董事会关于本次交易是否构成重大资产重组、关联交易及重组上市的说明

2.晶澳科技:2024年度业绩预告

风电

储能

行业资讯：

4.2行业资讯

新能源汽车

1.**奕派与华为达成深度战略**

1月22日，****点击查看公司（以下简称“**汽车”）旗下主流科技电动品牌**奕派与****点击查看公司（以下简称“华为”）在华为**总部签署智能汽车战略**协议。双方将基于各自领域优势，在智能汽车产品开发、营销及生态服务等领域进一步深化**，联手打造一系列中高端智能化车型产品，围绕用户需求打造极致智能出行体验。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/8pvFl0SyBExFNSAEvv23OQ

2.中车×鹏辉688Ah储能电芯下线

1月21日，中车**所与鹏辉能源联合开发的风鹏电芯688Ah正式下线。在能源电力行业“四大革命、一个**”能源安全新战略背景下，新型电力系统加速构建，新型储能市场迎来爆发性增长。电芯作为储能系统的核心，正在加速向下一代容量600Ah+快速发展。风鹏电芯688Ah循环寿命成功突破10000次以上，日历寿命超20年，聚焦客户全生命周期价值；通过离子海绵平台技术，电芯能效水平超出96%，保持行业领先水平；同时，搭载极致安全平台技术，从底层逻辑实现电芯本征安全。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/0TgLVZ38UxqJYP_mXijMjQ

3.今年量产！禾赛宣布获得奇瑞汽车多个新车型定点

1月21日，禾赛科技宣布，获得奇瑞汽车旗下多个新车型量产定点。**车型计划于2025年下半年开启量产，将搭载禾赛最新一代小巧型超高**距激光雷达ATX。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/bNyTZyNsRuJ7kw21dbcZ7A

4.****点击查看工厂2025年底竣工，年产15万辆电动车

1月22日，比亚迪在泰国的东****点击查看工厂已投入运营，投资额达4.9亿美元，年产能15万辆。比亚迪印尼总裁赵鹰表示，印尼工厂建设进展顺利，预计2025年底完工，总投资10亿美元，年产能同样为15万辆。印尼政府出台进口关税豁免政策以刺激电动汽车需求，目标2030年国内生产60万辆电动汽车。2024年比亚迪在印尼市场销量达15429辆，占纯电动汽车市场36%的份额，位居第一。比亚迪已在印尼推出四款车型，计划今年推出更多车型，目标2025年实现销售额快速增长。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/sVWB9ho7SbB4Z2bj4vFnCg

新能源发电

光伏

1.国家能源局：2024年光伏新增装机277.17GW！

截至2024年底，**太阳能发电累计装机88666万千瓦。2023年底，**太阳能发电累计装机60949万千瓦。由此可见，2024年新增光伏装机27717万千瓦，即277.17GW。2023年，光伏新增装机216.88GW，2024年与2023年相比增长27.8%。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/g5bwYljj7MhnryizrIkNpQ

2.国能日新功率预测助力**迪庆全球最高海拔光伏项目顺利并网发电

近期，世界海拔最高的光伏项目——****点击查看电站一期项目在**迪庆正式并网发电，最高海拔超5200米。国能日新为其提供功率预测产品及服务，目前项目正稳定投运。国能日新功率预测技术采用微地形、微气象建模，从物理上分区域预测，利用神经网络等AI算法，实现模型与真实光伏场站的高度匹配，达到更高功率预测精度，为项目可靠、稳定运行提供技术保障。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/BiTnxbzxUbst1DQg3aGB_A

3.****点击查看暂停受理户用分布式光伏项目备案

1月20日，****点击查看政府发布公告明确，****点击查看公司对全旗户用分布式电源接入与消纳情况综合分析，**户用分布式电源接入已达到稳定极限，电网出现了调节能力不足、反送功率受限、电压偏差过大等突出性问题，暂时不适合户用分布式电源接入。为确保**电网安全稳定运行，推动户用分布式光伏健康有序发展，经旗政府研究决定，**行政审****点击查看管理局暂停受理户用分布式光伏项目备案工作，****点击查看公司暂停办理户用分布式光伏新装业务，待电网承载力改善后再行恢复受理户用分布式光伏项目备案工作。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/hx2KM1p6-hTs69OBshXu9A

4.大唐**200MW光伏项目全容量恢复并网

1月21日，****点击查看公司在**举行大唐**200MW光伏项目全容量恢复并网仪式。据悉，重建后的**光伏项目采用了行业先进的高效率光伏板和8项光伏支架升级加固措施，大幅提升了光伏发电的效率与稳定性。项目投产后，预计每年可提供3.32亿度的清洁电力，将继续为地区电网注入源源不断的绿色动力，有力推动地方经济发展与能源结构优化升级。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/gzrMbwHsaZvg0MHdYn49MA

风电

1.国家电投、华电、中国电建中选！****点击查看3.5GW海上风电竞配结果公布

1月22日，****点击查看政府发布关于**市“十四五”海上风电项目竞争性配置结果的公示。公示指出，经评审专家组综合打分排序，推荐****点击查看集团****点击查看公司为**市“十四五”海上风电标段1(场址DD1-1、容量50万千瓦)和标段2(场址DD1-2、容量50万千瓦)项目业主，****点击查看集团****点击查看公司为标段3(场址DD1-3、容量50万千瓦)项目业主，华电****点击查看**公司为标段4(场址DD2-1、DD2-2、DD2-3，容量共200万千瓦)项目业主。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/vgyHbEog4hjkplp8dbbJtA

2.华电282.35MW风电项目开标！**风电、中车**所预中标

11月20日，**电力国能****点击查看**公司19.5MW峰口子分散式风电项目、**红柳泉30万千瓦风电项目、大唐****点击查看60MW风电项目、大唐****点击查看**北100MW风电项目风力发电机组中标候选人公示，项目总规模479.5MW，单机容量6MW-8.34MW。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/PVVJjtORUVvyNF3g0XdhLw

3.56个、5.21GW！**市2025年重点建设及储备项目清单公布

1月20日，****点击查看委员会发布《关于**市2025年重点建设、重点储备项目安排意见的通知》。**市2025年安排市级重点建设项目854个，重点储备项目275个。通过梳理，重点建设风电项目56个，规模总计5208.41MW，其中，市级重点建设风电项目42个，规模总计3909.51MW；市级重点储备项目14个，规模总计1298.9MW。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/onNMpMfXoTQDYdTN4tBGfw

4.重磅！国家能源局：2024年风电新增装机79.34GW

1月21日，国家能源局发布2024年**电力工业统计数据。截至12月底，**累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量约8.9亿千瓦，同比增长45.2%；风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0%。2023年**风电累计装机441.34GW，2024年风电新增装机容量约79.34GW。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/bUtYUYFr-9Hv2lgqe4oA8A

储能

1.**时代成为全球最大储能项目首选供应商

2025年1月19日，**时代入选成为全球最大太阳能和电池联合储能项目——阿联酋RTC（round the clock）首选电池储能系统供应商。该项目总投资超60亿美元，包括总容量达19GWh的电池储能项目以及5.2GW的光伏项目。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/_bGQCr-ZmZnteGPAmFJWWQ

2.远景能源1GWh****点击查看基地开工

当地时间1月17日，远景能源位于哈萨克斯坦杰特**的智能风机和****点击查看基地正式开工。该项目由远景能源与哈****点击查看公司联手打造，项目总投资额达4000万美元，预计将在2026年第三季度投运，设计年产能为2GW风力涡轮机（250台）和1GWh储能系统（约100套）。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/GjbpIzvVEMj4pP_DNMEEZw

3.国家能源局：截至2024年底，**已建成投运新型储能累计装机73.76ＧＷ/168ＧＷh

1月23日，国家能源局举行新闻发布会介绍新型储能发展相关情况。据能源节约和科技装备司副司长边广琦介绍，2024年，新型储能保持快速发展态势，装机规模突破7000万千瓦。截至2024年底，**已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时（73.76GW/168GWh），约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/MJcszVWfAi6TJGlBaz6k0Q

4.****点击查看公司口东项目配套储能系统并网成功

1月22日11时58分，华润**口东镇80MW风电项目配套储能系统并网成功。该项目为**地区首个并网配套储能系统的风力发电场，储能系统标称容量13MW/26MWh，使用磷酸铁锂电池1500V液冷系统。口**电配套储能系统的并****点击查看公司在配套储能系统方面的探索与尝试，也填补了**地区储能系统的空白。

——数据来源：

https://mp.****点击查看.com/s/z_tiIjVGhtltBs2j-5c0tA

4.3公司新闻

新能源汽车

1.帕瓦股份：关于第四期以集中竞价****点击查看公司股份的公告

2025年1月23日，公司通过****点击查看交易所交易系统以集中竞价****点击查看公司股份20,473股，占公司总股本的比例为0.01%，回购成交的最高价为14.43元/股，最低价为14.38元/股，支付的资金总额为人民币294,854.85元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。

——数据来源：wind

2.元力股份:关于持股5%以上股东减持股份触及1%的整数倍的公告

公司持股5%****点击查看集团及其一致行动人晟辉投资通过集中****点击查看公司股份359.4万股，占公司总股本0.9975%。

——数据来源：wind

3.**锆业:关于公司部分董事,高级管理人员减持股份预披露公告告

2025年1月23日，公司董事兼联席总经理黄****点击查看公司股份不超过1,350,000股，****点击查看公司总股本的0.17%。副总经理甘****点击查看公司股份不超过402,500股，****点击查看公司总股本的0.05%。

——数据来源：wind

4.金冠电气:产品中标的自愿性披露公告

****点击查看公司（以下简称“公司”）中标特高压项目**-**南1000千伏特高压交流输变电工程的避雷器产品2,236万元。公司所披露的中标项目仅为中标金额2,000万元（含）以上项目。

——数据来源：wind

新能源发电

光伏

1.旗滨集团：旗滨集团:董事会关于本次交易是否构成重大资产重组、关联交易及重组上市的说明

****点击查看集团****点击查看公司拟通过发行股份****点击查看公司****点击查看**公司28.78%的股权。

——数据来源：wind

2.晶澳科技:2024年度业绩预告

预计2024年公司归母净利润亏损45亿元—52亿元，去年同期盈利70.4万元；扣非净利润亏损：41.6亿元—48.6亿元，去年同期盈利71.4亿元。

——数据来源：wind

风电

1.新强联:关于持股5%以上股东减持股份触及1%整数倍的提示性公告

公司于近日获悉，股**通开元已通过集中****点击查看公司股份133.23万股，占公司总股本0.37%，本次权益变动后，****点击查看公司股份2,511.21万股，占公司总股本7.00%。

——数据来源：wind

2.特锐德:关于项目预中标的提示性公告

****点击查看公司电子商务平台发布了《2025年度新能源风电上置式、塔筒内干式变压器及三相三绕组箱式变压器框架协议采购招标中标候选人公示》、**市公共**交易服务平台发布了《2024年****点击查看集团管理的甲供物资第十批次中标候选人公示》，公司为其部分项目的中标候选人，预中标总金额约27,532.71万元。

——数据来源：wind

储能

1.天力锂能:****点击查看集团****点击查看公司****点击查看公司签订重大合同的公告(更正后)

近日，****点击查看公司**天力与**高新****点击查看公司签署《资产收购合同书》，约定由**高新****点击查看公司收购**天力锂电池正极材料项目资产，合同金额5566.3万元。

——数据来源：wind

2.信宇人:关于以集中****点击查看公司股份比例达到总股本1%暨回购进展公告

截至2025/1/21，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,000,707股，占公司总股本1.0237%，回购最高价为19.25元/股，最低价为14.38元/股，支付资金总额1792.34万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。

——数据来源：wind

3.普利特:关于股份回购实施完成暨股份变动的公告

截至2025/1/22，公司通过集中****点击查看公司股份9,066,740股，占公司目前总股本0.81%，最高成交价为9.66元/股，最低成交价为7.00元/股，支付交易的总金额为74,798,640元（不含交易费用）。

——数据来源：wind

风险提示

新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。